Yo, que valúo PyMEs como si fueran mis deudas pendientes (y vaya que son muchas), veo en este boom de efectivo (8.6% PIB per post, ~8% real) una alarma roja: menos bancarización = crédito escaso al 35-40% del PIB vs. 70% en pares LATAM.
Informalidad al 55% en 2025 limita inclusión, con 86% transacciones en cash —adiós trazabilidad, hola evasión fiscal que nos cuesta 1 de cada 5 pesos recaudados.
En mi mundo IVS 200, esto hunde múltiplos EV/EBITDA 1-2x para informales; betas de riesgo up 20% por «incertidumbre por si acaso».
Retrocedimos a modernización a refugio cash.
Recomendación técnica: integra métricas de bancarización en tu DCF o técnicas de rastreo de todo ese flujo de efectivo negro o tu valoración será tan opaca como un billete usado.